英伟达GTC大会黄仁勋演讲核心纪要

　　·订单规模更新：硬件层面Viva Robin平台和Robin Ultra平台均有较大变化，立即进入MV订单数据更新环节。2025年10月举办的GTC大会上，首次提及2025-2026年Blackwell与Robin两类产品的需求及采购订单预期约为5000亿美元。本次将订单预测的时间范围进一步拓展至2027年，明确2027年对应产品的订单底线万亿美元，该预期为较为保守的最低数值，实际市场需求情况大概率会远超1万亿美元的规模，行业整体增长空间充足。

　　·需求结构拆分：对1万亿美元的订单需求结构可以进行拆分，预计其中60%的需求来自微软、谷歌、亚马逊、美团等超大规模云厂商，这类需求核心特点为订单规模较大、持续性较强、技术迭代速度相对较快，是NV收入的核心基石与压舱石，对公司业绩的稳定支撑作用突出。剩余40%的需求来自更广泛的领域，涵盖主权云、企业级市场、工业应用、机器人、边缘计算等多个场景，这部分需求整体较为分散，但增长潜力较大，代表了AI算力从互联网云巨头向千行百业渗透的长期发展的新趋势。从行业整体情况去看，无论是云厂商的资本开支，还是传统行业的AI转型需求，均处于加速放量阶段，AI产业链的景气周期将远长于市场此前的普遍预期，AI赛道长期发展价值突出，值得持续看好。

　　·7款核心芯片参数：本次发布的7款芯片重新定义了AI基础设施的完整形态，各芯片的市场定位、核心参数与技术亮点如下：

　　a. VR CPU：为英伟达首款专门为AI设计的CPU，并非通用服务器CPU，而是针对AI场景优化的计算单元，搭载88个奥林普斯核心，采用LPDDR5X内存，为数据中心领域首次应用该架构，单线TB/s。

　　c. 第六代NVLink交换芯片：为英伟达重磅核心产品，可支持数百个GPU像一块巨型GPU一样协同工作。

　　e. BF4 DPU（数据处理器）：为英伟达在智能网卡领域的深度布局产品。

　　f. Spectrum 6以太网交换芯片：面向更广的网络场景，可配套CPU交换机使用。

　　g. Groq 3 LPU（语言处理单元）：本次发布会最重磅的新品之一。

　　·5款机柜产品特点：本次同步发布5款机柜产品，均为针对不一样应用场景优化的系统级创新成果，具体特点如下：

　　a. NVR72核心机柜：为Viva Robin平台的核心算力机柜，配置72个Ruby GPU+36个Viva CPU，通过NVLink互联形成逻辑上的巨型GPU，单GPU带宽达3.6TB/s，机柜扩展带宽达260TB/s；性能层面，带宽较GB300实现翻倍，训练性能提升4倍，推理性能提升10倍；工程层面，计算托盘组装时间从2小时缩短至5分钟，大幅度的提高了产品可维护性与部署效率，预计2026年下半年正式出货。

　　b. Groq 3 LPX机柜：为本次发布会最大亮点，配置256个LPU，可与NVR72机柜配对使用，核心价值是打破了AI推理领域长期存在的低延迟与高吞吐量不可兼得的两难困境：传统方案中，低延迟场景（如大模型实时对话）需使用高速但成本高昂的SRAM存储，高吞吐量批量处理场景需使用大容量但速度较慢的HBM存储，而Groq LPU通过确定性数据流处理器与近代编译器技术，兼具SRAM only架构的低延迟优势，同时通过与GPU协同获得接近HBM系统的吞吐量；其中Groq LPU30芯片由三星制造，预计2026年上半年进入量产阶段。英伟达收购Groq的核心意义不仅在于获得单项技术，更在于掌握了全新的AI计算范式，Groq的LPU架构代表了AI芯片从通用GPU处理全场景任务向专用GPU处理专门任务的演进方向，具备行业里程碑意义，也指明了未来产业高质量发展的核心趋势。

　　c. Verra CPU机柜：配置256个液冷Verra CPU，首次在数据中心领域应用原本用于手机等移动电子设备的LPDDR5X内存，该内存具备低功耗、高带宽特性，体现了英伟达对能效比的极致追求，单机可支持22500个并发强化学习或AI沙盒环境，可在单机运行大规模强化学习实验，对AI智能体研发具有重大意义。

　　d. BF4 STF存储机柜：基于BlueField 4 DPU打造，搭载CMX上下文内存平台，本质是重新定义AI时代的存储架构，专为大语言模型推理场景设计，核心针对Transformer模型关键数据结构KV缓存做优化：传统方案将KV缓存存储在GPU的HBM中，受限于容量瓶颈与高昂成本，该产品通过将KV缓存卸载到专用高带宽存储组件，实现token处理速度提升5倍，能效优化5倍；同时英伟达宣布全球存储行业100%加入相关生态计划，标志着其从计算标准制定者延伸至存储标准制定者，生态壁垒进一步强化，A股存储产业上游的模组、主控芯片、代工环节将持续受益于本次架构变革。

　　·机柜架构设计逻辑：本次发布的5款机柜并非简单的硬件堆叠，而是围绕Viva Robin平台架构打造的系统级创新，核心采用双机柜架构设计，具体逻辑如下：

　　首先，双架构共享标准化基础设施。英伟达推出MGX NVR与MGX ETL两款机柜架构，两者完全共享物理外观尺寸与底层基础设施，可在相同的机械结构、供电环境、冷却封装条件下运行，统一采用第三代MGX机柜生态关键组件，包括机柜本体、机箱、计算托盘、液冷吸管、快速断开接头、母线排等标准化模块，具备高度通用性。

　　其次，双架构适配不同场景需求。NVR72核心机柜作为核心算力引擎，采用MGX NVR架构，通过NVLink铜缆脊柱实现72个GPU的纵向扩展互联；而无需NVLink互联的系统（如Verra CPU机柜、BF4 STF存储机柜）以及面向低延迟推理场景的Groq 3 LPX机柜，则采用MGX ETL架构，可根据场景灵活配置铜缆脊柱：其中Verra CPU与BF4 STF采用基于Spectrum 6的以太网铜缆脊柱，通过机柜中部的EU交换托盘实现全连接与零抖动通信；Groq LPU则通过直连芯片到芯片的铜缆脊柱，将256个LPU构建成复杂拓扑。

　　最后，原生架构设计实现效率提升。这种统一标准、灵活配置的原生设计，核心价值在于降低功耗与部署复杂度，使Viva Robin POD在统一物理标准下实现多元算力场景的无缝适配。

　　·中期产品规划：披露覆盖2024年至2028年的完整产品路线图，其中Robin Ultra芯片已完成流片，量产前关键事件均已实现，将配套下一代Groq LPU35芯片，相较上一代LPU30推理性能将逐步提升。Cable机柜是配合Robin Ultra推出的全新机柜设计，最大创新点在于计算节点采用垂直插入方式，可在单个NVLink域内连接144个GPU。技术层面，Cable机柜通过正交背板替代传统线缆系统，突破了传统铜缆的传输距离限制，可扩展为包含8台机柜、1152颗GPU的NVR 1152超级计算机，将成为NVIDIA下一代极端扩展AI计算的基础。

　　·长期产品规划：2028年将推出的Fermi架构为长期产品规划核心，核心配置与技术亮点包括：

　　a. 配备LP40 LPU，支持NVLink互联，可实现Groq LPU与GPU更紧密协同，进一步融入英伟达生态系统；

　　c. 采用NVLink8，是共封装光学技术的下一代演进，通过光入柜实现算力扩展；

　　·PCB板块投资机会：当前全球AI算力需求正持续向万亿规模迈进，本轮硬件层面的结构性创新将带来确定性的产业链机遇，其中PCB板块是最需要我们来关注的方向。VeriSilicon Robin平台推出的7款芯片与5款机柜将对高端PCB形成强有力的需求拉动，核心驱动因素来自两方面：一是Grok LPU作为专为推理优化的语言处理器单元，其确定性架构与SRAM only架构对PCB的信号完整性、层数要求远高于传统GPU配套方案；二是Cape机柜采用正交背板技术，通过垂直插入方式实现144个GPU的MVLink预内互联，这种高密度板对板连接需要高阶HDR板与高速多层板支撑。目前Ruby Ultra已完成流片，2026年将配套Grok LP35芯片量产，叠加后续费曼架构对LP40的升级需求，2026-2028年PCB供应链将持续受益于技术迭代带来的产品规格、用量双提升，具备高频高速板量产能力的有突出贡献的公司将在本轮创新周期中核心受益。

　　·铜缆连接板块机会：铜缆连接板块的预期修复同样需要我们来关注。此前市场对铜缆在机柜内的应用场景存在过度担忧，一致认为光进铜退技术会压制铜缆需求。本次大会明确释放的信息充分扭转了这一悲观预期：一是MGX ETL架构继续沿用铜缆作为核心连接介质，彰显了相关厂商的战略决心；二是多个核心产品均采用铜缆技术，其中Verra的CPU机柜、Bluefield的4个STF存储机柜均采用Spectrum 6以太网和铜缆技术，Groq LPF机柜通过直连芯片到芯片的铜缆脊柱构建256个LPU的点对点拓扑，充分证明铜缆在短距离高速互联场景的无法替代性。此外，英伟达在统一的MGS机柜生态中坚持铜缆原生设计，通过高密度铜缆核作为脊柱背板可明显降低功耗与部署复杂度，将有效提振市场信心，扭转此前对铜缆应用空间的悲观预期，为相关连接器与线材厂商带来业绩与估值的双重修复。

　　·光通信板块投资机会：光通信领域的CPO技术正从预期走向兑现。Spectrum 6交换机芯片即将进入量产阶段，配套的CPO交换机方案将为光模块、光子芯片供应商带来明确的出货指引。同时，Spectrum 7交换芯片将交换容量提升至204Tb每秒，将逐步推动光互联技术的渗透率提升。特别的重要的是，贝曼架构准备采用NVLink 8 CPO技术，标志着光入柜的scale up连接方案将取得实质性突破，彻底改变传统可插拔光模块在机柜内的布置方式，实现光互联与计算芯片更深程度的物理集成。对于A股光通信产业链而言，CPO技术的规模化应用将推动产品形态从分离模块向集成化光子引擎演进，带动硅光芯片、CW光源、FIU等核心组件的需求放量，具备CPO全链条布局能力的厂商将在本轮技术变革中占据明显先发优势。整体看来，本次GTC大会释放的硬件创新信号为A股算力基础设施板块提供了非常清晰的投资主线，PCB高端化升级、铜缆连接预期修复以及CPO技术产业化落地，构成了2026年GTC大会相互印证的三大确定性机会，建议投资的人沿该脉络后续重点挖掘相应板块标的。

　　公开简历显示，包华，男，汉族，1973年11月生，省委党校研究生，党员，长期在山东省任职，曾任烟台市委常委、烟台黄渤海新区〔烟台经济技术开发区、中国自由贸易试验区烟台片区〕党工委书记，去年10月23日被任命为烟台市副市长。

　　美国、以色列、伊朗战事一手消息：特朗普开出停火条件，以色列公布战报，伊朗称“完全掌控”局势，4月2日美以伊军事冲突消息汇总

　　同日，以色列称过去两天对伊朗约400个目标发动空袭，伊朗军方则表示打击了以色列军工企业，双方冲突持续升级。

　　4月1日，来自辽宁大连的博主“雨鑫小甜心妈妈”发布讣告称，爱妻张先丛于2026年4月1日14点20分，永远地离开了我们。在与癌症抗争的近4年时间里她并没有悲观消沉，依然坚定、自信地面对重重的困难。把对生活的热爱，用欢笑和温暖传递给身边的每一个人。

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　　今年1月2日夜，东极抚远新年马拉松冠军奖杯的热气未散，“最快女护士”张水华在个人社交平台发布了一条辞职视频。

　　据无锡市纪委监委消息，无锡市市政公用产业集团有限公司原党委书记、董事局主席周乙新涉嫌严重违纪违法，目前正接受无锡市纪委监委纪律审查和监察调查。周乙新 资料图公开资料显示，周乙新，男，1962年生，省委党校研究生学历，高级工程师，党员。

　　泰国一女星自曝在全身瘫软、呼吸困难且近乎昏迷时遭到救援人员性侵、拍裸照，涉案嫌疑人已被警方逮捕并承认指控，或被判处最高10年监禁

　　近日，泰国女星Christine Gulasatree Michalsky在社交平台公开揭露，自己在身体不适求助时，竟遭到前来救援的男性救护员性侵，随即引发泰国社会广泛关注。

　　“20所伊朗大学遭网络攻击，部分教授成暗杀目标”，外交部：中方反对袭击平民和民用设施，袭击学校更是严重违反国际人道法

　　有记者提问，据一份报告数据显示，自美国与以色列启动相关行动以来，已有20所伊朗大学的资料库遭到网络攻击。

　　近日，涿鹿县印发2026年民生工程实施方案。今年，该县将重点实施17项民生工程，覆盖教育、医疗、养老、就业、住房等多个民生领域。

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　　2026年3月23日，伊朗新任最高领袖军事顾问穆赫辛·礼萨伊上了国家电视台，撂下一句狠话，“四十七年的旧账，该一次算清了。”

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