摘要：英伟达GB200已引入BBU作为备电方案，公司BBU产品供货飞行汽车、机器人
公司为倍率型圆柱电池国内龙头。小圆柱电池一般可分为倍率型电池和容量型电池，倍率型电池要求高瞬时放电倍率，用在大电流场景，如电动工具等；容量型电池则大多数都用在小电流的设备，或者对工作状况要求不严格的条件，要求更高的电池容量，如储能、二轮车等。由于应用的环境更复杂和严苛，倍率型电池的壁垒一般高于容量型电池。国内小圆柱电池收入顶级规模的为亿纬锂能），后续为蔚蓝锂芯、普利特、横店东磁等。
BBU为AIDC新型备电方案。BBU电源系统，全称为BatteryBackupUnit（电池备份单元），是一种在数据中心与服务器领域中很重要的电源备份设备。其核心功能是在市电中断或不足时，为关键设备提供较为可靠的备用电力支持，确保系统有足够的时间来保存重要数据，并将操作转移到其他服务器。
相较UPS，BBU具备布局灵活、转换效率高、常规使用的寿命长、故障影响区域小等特点。
英伟达GB200、GB300已引入BBU作为备电方案。目前BBU在GB200为选配部件，GB300的电源系统引入了超级电容器和BBU，英伟达的NVL72机柜内包括了8组电源单元（PSU），柜外则配置了2组PSU和1组BBU。
我们预计28年全球BBU电源市场空间290亿元，24-28年CAGR为79%，核心假设如下：
单台服务器对BBU电池需求预测快速提升。传统数据中心每机架功耗一般在3-10kW之间，而每台GPU服务器的功率可高达50kW以上，英伟达L72服务器的设计功率为132kW，经过余量补偿，需求功率或达150kW，当前主流单颗18650电芯的功率在60W，以此计算，从传统服务器向AI服务器发展的过程中，单台服务器需要的电芯颗数有望从200颗提升至2000颗以上。
除电动工具、BBU外，公司还横向拓展在清洁电器、智能出行、eVTOL、机器人等终端应用上的布局，25年预计出货占比25%，其中以智能出行为主要场景。
3）eVTOL：随着城市拥堵的现象持续产生，各国积极研究新的交通方式，而以eVTOL为代表的空中飞行有望成为未来新兴的出行方式。
公司布局：目前公司已与国内外几家客户签了NDA，进行了产品需求、技术参数和产品研发方面的一些技术交流。海外市场使用小圆柱解决方案的比例比较高，国内市场使用软包解决方案的比例高于海外市场。
机器人：根据高工机器人产业研究所（GGI）测算，2030年全球人形机器人市场规模将达到150亿美元，2024年至2030年年复合增长率将超过56%。
工具电池需求没有到达预期：原材料上涨风险：海外基地投产没有到达预期风险：大股东减持风险：新市场开拓不及预期：
20250222-国金证券-蔚蓝锂芯-002245-工具电池景气向上，拓展BBU电池第二增长曲线
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